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【10:21 工業(yè)富聯(lián)(601138)2025年業(yè)績預(yù)告點評：AI服務(wù)器&交換機齊發(fā)力 25Q4業(yè)績高增】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>2月2日給予工業(yè)富聯(lián)(601138)強推評級。

投資建議：AI 浪潮下服務(wù)器作為算力基礎(chǔ)設(shè)施迎來新一輪發(fā)展，公司云計算服務(wù)器出貨量穩(wěn)居前列，與頭部客戶合作享受行業(yè)發(fā)展紅利；網(wǎng)通和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也有望受益于數(shù)字新基建進(jìn)入發(fā)展新階段。根據(jù)25 年業(yè)績預(yù)告，該機構(gòu)調(diào)整公司2025-2027 年歸母凈利潤至354.65/664.87/878.79 億元（ 原值356.53/663.64/875.86 億元）。維持“強推”評級。

風(fēng)險提示：服務(wù)器新品滲透不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，市場競爭加劇

該股最近6個月獲得機構(gòu)27次買入評級、5次推薦評級、4次增持評級、3次跑贏行業(yè)評級、3次強推評級、2次買入-A評級、2次優(yōu)于大市評級。

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