本報記者 彭衍菘

今年以來，隨著A股定增市場活躍度持續(xù)提升，公募機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)的熱情也愈發(fā)高漲。

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，年內(nèi)共有23家公募機(jī)構(gòu)參與69家A股上市公司定向增發(fā)項目，合計獲配金額達(dá)336.23億元，較去年同期的109.17億元大幅增長207.99%；按6月24日收盤價計算，公募機(jī)構(gòu)參與定增項目整體浮盈達(dá)89.98億元，浮盈比例為26.76%。

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深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，相較于參與定增項目的浮盈表現(xiàn)，更應(yīng)關(guān)注公募機(jī)構(gòu)資金參與規(guī)模的大幅提升。這不僅反映出公募機(jī)構(gòu)對資本市場長期發(fā)展前景的信心，也體現(xiàn)出長期資金與實體經(jīng)濟(jì)融資需求之間的進(jìn)一步銜接。

從參與情況來看，今年以來，公募機(jī)構(gòu)參與A股定增的廣度和深度均有所提升。

數(shù)據(jù)顯示，23家參與A股定增的公募機(jī)構(gòu)中，財通基金獲配金額達(dá)114.68億元，位居行業(yè)首位；諾德基金、易方達(dá)基金分別獲配105.23億元和74億元。此外，國泰基金、易米基金、匯添富基金等公募機(jī)構(gòu)也積極參與了多個A股定增項目。

在李春瑜看來，公募機(jī)構(gòu)參與度提升，一方面與定增市場供給恢復(fù)有關(guān)；另一方面，也反映出公募機(jī)構(gòu)正通過定增市場積極布局中長期產(chǎn)業(yè)機(jī)會。

晨星（中國）基金研究中心分析師王珊向《證券日報》記者進(jìn)一步表示，當(dāng)前，公募機(jī)構(gòu)參與定增，已不再單純關(guān)注個股的短期折價空間，而是更加重視企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)賽道、募集資金投向以及未來成長潛力。對于具備產(chǎn)業(yè)升級邏輯和持續(xù)成長能力的企業(yè)，公募機(jī)構(gòu)參與意愿明顯增強(qiáng)。

公募機(jī)構(gòu)的配置方向具有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向特征，資金主要流向先進(jìn)制造、高端裝備、新能源、新材料等領(lǐng)域，與當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢高度契合。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，電子行業(yè)和汽車行業(yè)均有9家公司定向增發(fā)項目獲公募機(jī)構(gòu)參與。

王珊表示，近年來，定增市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能持續(xù)增強(qiáng)，越來越多上市公司將募集資金用于研發(fā)投入、技術(shù)升級、產(chǎn)能擴(kuò)張及產(chǎn)業(yè)鏈完善。這也使得定增市場成為長期資本支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的重要渠道。

李春瑜認(rèn)為，隨著市場化定價機(jī)制不斷完善，公募機(jī)構(gòu)參與定增更加考驗產(chǎn)業(yè)研究能力和價值發(fā)現(xiàn)能力。基金經(jīng)理不僅需要評估企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營狀況，還需要判斷募投項目能否轉(zhuǎn)化為未來業(yè)績增長動力。

從市場發(fā)展趨勢看，定增投資正呈現(xiàn)更加長期化、專業(yè)化特征。王珊表示，未來，公募機(jī)構(gòu)參與定增的核心競爭力將更多體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)研究深度、企業(yè)價值判斷能力以及長期陪伴企業(yè)成長的能力上。

在王珊看來，年內(nèi)公募機(jī)構(gòu)參與定增規(guī)模的大幅增長，不僅反映出市場活躍度提升，也體現(xiàn)出長期資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著更多優(yōu)質(zhì)項目進(jìn)入市場，定增有望繼續(xù)成為公募機(jī)構(gòu)布局產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇、支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要渠道。

關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu) 基金 市場 定向增發(fā)